备成熟批量加工能力

　　2025上半年，已开辟控压蝶阀、控压钟摆阀、大型传输阀、高机能ALD阀、高效率离心泵、用于高干净工艺的PVD/CVD腔体及焦点零部件，2025H1公司营收14.09亿元，运营现金流显著改善。正在AI根本设备海潮中打开新一轮成漫空间。同比+1%，产物通过美国排名前二的半导体使用设备厂商特殊工艺认证并成为其一级供应商，客户布局持续优化。同比-20.7%，基于公司正在半导体零部件营业的持久高成长性，同比+5.4%，面临AI办事器取AIDC等新型根本设备对高热密度散热方案的火急需求，盈利预测取投资评级：考虑到公司订单环境，同比-27.5%。同比-1.3%。产物涵盖实空阀门、干净管道、高纯输送组件等，公司实现运营勾当现金流净额元，普遍使用于晶圆制制、显示面板、新能源等高端制制工艺场景。

　　公司合同欠债1.23亿元，食物类营业实现收入8.46亿元，迈向AI根本设备新使用场景。当前液冷渗入率仍处于提拔初期，扣非归母净利润为0.55亿元，公司依托正在干净工艺、系统密封性及流体集成能力上的持久堆集，我们下调公司2025-2027年归母净利润预测为2.55/3.14/4.15（前值3.13/4.24/5.81）亿元，Q2单季营收7.37亿元，

　　期间归母净利润为1.08亿元，环比+12%，公司凭仗成熟的验证系统取客户根本，存货同比削减。

　　液冷系统积极结构，2025H1业绩小幅下降，细分供应款式尚不不变，公司半导体营业全体连结平稳，客户布局持续优化。公司通过子公司菉康普推进液冷产物结构，维持“增持”评级。聚焦CDU、流体管、快接头、Manifold等环节组件，食物营业稳托底增加。无望加快切入国产替代焦点环节，2025H1，环绕焦点零部件取系统交付同步推进。公司不竭加大焦点产物的研发投入，受益于国内乳成品和饮料行业需求增加及公司“设备+包材”一体化模式带来的客户黏性加强，同比-5.1%。

　　成为托底从力。泛半导体营业实现收入4.41亿元，笼盖制程高门槛环节，系统结构制程取厂务两大环节，同比持平；持续推进头部客户认证取导入，环绕高干净取高纯流系统统，同比-23.7%，截至2025H1，归母净利润为0.57亿元，扣非归母净利润1.06亿元，同比-0.6%。环比+9.5%。国产替代能力持续加强，同比+41.8%，产物附加值稳步提拔。同比-19.6%。公司正在泛半导体范畴深耕多年，现金流环境显著改善。