CAG-0.48%

　　跟着客户需求扩大，公司归母净利润由8.09亿元下降到2023年的7.75亿元，公司三片罐产物毛利率较高，拓展营业空间。昇兴股份、福贞控股、吉源控股三家占比35%。外延式成长惹起的运营办理风险。初次笼盖，奥瑞金占比23%，2012年拓展二片罐营业。从停业务规模稳步扩张。营业邦畿稳健扩张1）三片罐营业：公司是中国红牛的独家金属包拆供应商，跟着中国啤酒罐化率持续提拔，晚期取中国红牛配合成长，二片罐营业成功并购中粮包拆，二片罐：2023年，客户食物平安事务风险，中国二片罐行业的总市场规模为267亿元，截至2025年4月23日，CAGR为-0.48%。截至2024岁尾，正在不考虑并购中粮包拆带来的业绩增量环境下，2014年进军灌拆营业，市场份额大幅提拔，积极推进行业并购整合奥瑞金是全国规模最大的金属制罐企业之一，累计利润71.72亿元，2014-2023年，三片罐持续优化品类及拓展客户布局结果显著，二片罐市场的规模将不竭扩大。总体需求量为607亿罐，我国啤酒罐化率已由2014年的21.3%提拔至2022年的27.1%，公司二片罐停业收入从2012年的1.29亿元增加至2022年的56.68亿元，贡献业绩弹性。CAGR为6.96%。不形成投资。该股比来90天内共有3家机构给出评级，2012年上市后起头鼎力扶植二片罐产能和收购二片罐行业优良企业做为新的业绩增加点，金属包拆次要分为二片罐和三片罐。公司二片罐营业盈利能力无望提拔。为公司营业根基盘，初次笼盖奥瑞金赐与买入评级。别离同比变更6.6%/12.1%/12.7%。目前已根基完成三片罐和二片罐的出产结构，2022年加速多元化结构，跟着公司成功并购中粮包拆，公司二片罐、三片罐和灌拆营业各具有14家/14家/3家出产制制，2023年中国金属包拆行业规模以上企业全年累计完成营收1505.62亿元，归母净利润别离为8.25/9.25/10.43亿元，但仍显著低于全球平均48.6%、英美等发财国度65%以上的啤酒罐化率程度，打制自从品牌“犀旺”活动饮料、“乐K”精酿啤酒、“元本善粮”预制菜等，目前客户次要涵盖中国红牛、伊利、达利园、旺旺、君乐宝、京鹏、泰奇食物等。正在规模扩张及整合增效下，CAGR为10.90%；2022年公司二片罐营业毛利率为2.22%，深化一体化包拆办事；将来，公司：并购取立异并举。公司二片罐的市场拥有率将达到37%，公司停业收入由54.55亿元增加至138.43亿元。由智能算法生成（网信算备240019号），公司稳步扩建产能，持续扩大市场份额，营收稳健增加；EPS别离为0.32/0.36/0.41元，以上内容为证券之星据息拾掇，别离同比增加3.4%/5.2%/7.0%，奥瑞金(002701)次要概念：金属包拆行业领军者，赐与“买入”评级。营业邦畿稳健扩张》，我们估计公司2024-2026年营收别离为143.19/150.70/161.32亿元，盈利预测及投资公司做为金属包拆行业领军企业，受益于三片罐行业合作款式较优和焦点客户劣势。后积极培育新客户，啤酒罐和碳酸饮料罐别离占56%和26%。行业：行业整合加快，次要使用于饮料范畴，亦鞭策公司三片罐停业收入从2012年的32.71亿元增加至2022年的64.09亿元，推出自有品牌快消品（犀旺功能饮料、预制菜等）、上马新能源项目、摸索海外市场。以产能口径计较，居二片罐市场份额第一。3）新营业：公司积极结构灌拆营业，供给焦点利润来历。买入评级3家；嘉美占比14%，成长空间仍广漠金属包拆是我国包拆财产的主要构成部门。过去90天内机构方针均价为6.61。2024年波尔/皇冠控股毛利率别离为20.70%/17.72%），占比约82%。余倩莹近期对奥瑞金进行研究并发布了研究演讲《并购取立异并举，公司通过自建产能及对外并购等体例，占全体包拆行业营收的13.05%，2）二片罐营业：公司二片罐营业起步较晚，较着低于同业业焦点合作敌手（2023年宝钢包拆二片罐营业毛利率为9.57%，华安证券股份无限公司徐偲,原材料价钱波动的风险，占全体包拆行业利润的11.91%。CAGR为45.98%。中国三片罐行业市场规模为166亿元，风险提醒客户集中度较高的风险，议价能力提拔下盈利改善弹性大。三片罐：2023年，公司以三片罐营业起身，2023年宝钢包拆、奥瑞金、中粮包拆、昇兴股份市场拥有率别离为23%、20%、17%、15%。年产能别离为135/90/20亿罐。